业绩亏损、“易主”生变，亚振家居能否扭转局面？

亚振家居“易主”事项闪电终止受到业内关注。

日前，亚振家居发布公告称，公司控股股东亚振投资正在筹划公司股份协议转让事宜，该事项可能导致公司控制权发生变更。公司股票停牌4天，而后亚振家居宣布股权转让计划终止，原因是控股股东与交易方未能达成一致意见。在此过程中亚振家居并未透露股权的具体转让对象，也未明确具体转让比例。

今年以来，亚振家居持续受到关注。5月，亚振家居获“超级牛散”举牌，7月，公司持续经营能力被监管问询，在这期间亚振家居股价多次异常波动。

在此番“易主”生变之前，亚振家居不止一次筹划重组，但均以失败告终。有业内人士认为，近年来亚振家居业绩连续亏损，同时其所处的传统成品家居行业拥挤闭塞，很难有人愿意贸然接手。还有业内声音指出，引入新的战略投资者可能是公司转型的好机会，通过注入新鲜血液来激发企业的活力。但频繁的高层更替和业务调整可能会导致公司战略不稳定，影响长期发展。

筹划控制权变更告吹

11月18日，亚振家居发布关于筹划控制权变更事项紧急停牌的公告称，因亚振家居控股股东上海亚振投资有限公司正在筹划公司股份协议转让事宜，该事项可能导致公司控制权发生变更，公司股票于18日停牌、于11月19日复牌。此后两日，亚振家居连续发布公告宣布股票继续停牌。

11月21日，亚振家居发布公告称，停牌期间，控股股东与交易方未能达成一致意见，为切实维护公司全体股东及公司利益，控股股东决定终止本次控制权变更事项。相关交易方未就本次交易具体方案最终签署实质性协议，各方对终止本次交易无需承担违规责任。公司目前各项业务经营情况正常，终止本次控制权变更事项对公司经营业绩和财务状况不会产生重大不利影响。

11月22日，亚振家居股票复牌，当日开盘价7.14元/股，报收于6.75元/股，跌8.16%。

新京报记者查阅公告发现，亚振家居并未透露股权的具体转让对象，也未明确具体转让比例。对于紧急停牌后又突然宣布终止筹划控制权变更事项，有业内人士称“可能是价格没谈好，没卖掉”，此外，亚振家居所处的传统成品家居行业拥挤又闭塞，如果不是特别便宜，很难有人愿意贸然接手。

业绩连续亏损，持续经营能力被问询

据公开资料，亚振家居创立于1992年，截至今年上半年，亚振投资持有公司55.1213%的股权，公司实际控制人高伟、户美云、高银楠分别持有亚振投资60%、20%、20%的股权。高银楠是亚振家居创始人夫妇高伟、户美云的独生女。

2016年12月，亚振家居上市，当时高伟、户美云、高银楠持有公司9成股份。招股书提到，本次发行后，实际控制人均处于绝对控股地位。有可能通过行使表决权对公司经营决策、投资方向和人事安排等进行不当控制，从而损害本公司及其他股东利益。

公司上市后不久弊端逐渐暴露。公开资料显示，2017年以来，亚振家居营业收入持续下滑，从5.73亿元降至不足2亿元。2021年至2023年，亚振家居净利润分别为-6683.49万元、-8954.96万元、-1.29亿元。2023年，亚振家居实现营业收入1.98亿元，较上年同期下降16.30%；净利润亏损1.29亿元，同比增亏3958.63万元；扣非净利润为亏损1.34亿元，同比增亏3794.19万元。

2024年半年报显示，今年上半年公司归母净利润亏损2808.9万元，亏损幅度收窄。有投资者询问公司管理层预期何时能实现盈利。对此，亚振家居在公告中称，上半年公司采取一系列降本增效措施，管理费用和销售费用较上年同期下降1400万元左右，公司目前正尽力改善经营，采取一系列措施来降低库存和费用，增加资金的利用效率并逐步布局线上销售渠道。

2024年三季报显示，公司仍然呈现亏损状态。今年前三季度营业总收入为1.52亿元（未审计）， 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-5672.59万元（未审计）。

在持续经营能力问题上，亚振家居受到了监管问询。今年7月，亚振家居发布关于上海证券交易所对公司2023年年度报告的信息披露监管工作函的回复公告，对公司营业收入大幅下降的原因及合理性等内容作出说明。针对业绩问题，亚振家居回复称，目前公司营销推广大部分依赖线下渠道，主要门店形式包括独立旗舰店和商场店。近几年受市场规划调整，公司门店数量下降较多，且线上推广引流能力不强，随着80后、90后成为家居市场的主力消费群体，其消费理念较上一代有明显差异，客流量较过往大幅减少，加之定制家具行业高速发展，导致近几年公司各类活动家具收入大幅下降。

多渠道“求生”受关注

亚振家居此前就曾筹划资产重组。2018年8月，亚振家居曾计划通过现金加发行股份的方式跨界收购江苏新品一铝业有限公司65%的股权。同年10月26日，公司发布消息称，在聘请的中介机构完成尽职调查后，双方在盈利预测和估值方面未能达成共识，因此决定终止《发行股份及支付现金购买资产的意向协议》。

2020年1月，亚振家居拟通过发行股份和现金支付相结合的方式购买劲美智能100%的股权。公司计划向不超过10名特定投资者非公开发行股份以募集配套资金，各方同意以不超过10亿元人民币的预估值暂定标的公司100%股权的交易价格。同年6月，亚振家居发布终止购买劲美智能100%股份的公告，称受新冠肺炎疫情及资本市场情况变化等影响，继续推进已不再合适。

今年9月初，亚振家居发布投资者关系活动记录表显示，2024年下半年公司将持续加强存货管理，持续优化店面样品适销性，换新调整，科学组织生产排产，做好交付周期管理，对长库龄存货加大销售力度，另一方面将在制造端严格执行按单生产以有效控制新增库存商品，以此保证存货控制在合理水平。还有投资者提出，公司整体的营收规模在行业内仍处于较低水平，今年上半年仅实现了超1亿元的营收，公司未来是否有扩大业务规模或者发展其他新业务的打算，管理层如何规划？对此亚振家居回复称，公司将持续立足于现有主业并积极寻找和捕捉投资机会，如有合适的投资标的或方向，将秉承协同发展的理念参与或主导相关新业务。

值得注意的还有，亚振家居今年曾被“超级牛散”举牌。今年5月13日，亚振家居发布公告称，公司控股股东上海亚振投资有限公司与谢恺签署《股份转让协议》，将以4元/股的价格向其转让1313.76万股公司股份，占亚振家居总股本的5%，总价款为5255.04万元。本次权益变动后，亚振投资持股比例为55.12%，上海浦振投资管理有限公司持股比例为2.67%，上海恩源投资管理有限公司持股比例为2.67%，亚振投资及其一致行动人合计持股比例为60.46%，谢恺持股比例为5%。新京报记者了解到，谢恺近几年频频现身定增市场，曾押中一年股价疯涨近10倍的朗姿股份，被业内称为“超级牛散”。

亚振家居2024年三季报显示，在前十名股东中，除谢恺外，还有袁喜保、高爱英、袁胡雪婧、梁颖珊、吴彬彬等多位自然人股东，他们持股比例分别为1.14%、0.62%、0.47%、0.35%、0.28%。

股价方面，从今年5月至今，亚振家居最低4.05元/股，最高8.11元/股。此间，亚振家居多次发布股票交易异常波动公告，其中8月8日、9日连续2个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，10月14日、15日、16日连续3个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%。11月26日截至收盘，报6.18元/股，跌2.83%。

新京报记者 张洁

编辑 王琳

校对 杨利